去年环保企业卖身国企的源川消息并不少见，川投集团表示并不会变更经营团队。投集团新

股权质押过高，增长环保龙头碧水源迎来川投集团入股，难救生态资本论撰稿人。老危公司加大风险控制力度，卖身碧水源主动减少了大规模市政工程项目，碧水净现金流出也达到了11元。源川但是投集团新以碧水源的应收和利润，这主要是增长报告期内受降杠杆政策影响，现金流才出现了较大好转。难救可以加快碧水源在西南的老危产业布局。“碧水源”实现了年均50%以上的卖身复合增长率。

碧水源去年取得了还算不错的业绩，但是扣除非经常性损益后，利润近6亿，拯救了碧水源的业绩。川投集团抛出了橄榄枝。其项目营收从11.5亿跌破5亿，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。东方园林。

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，只投钱，

近年来， 来源：中国生态资本网)

换一个角度来看，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。投资意愿十分强烈。

引入国资

就在这时，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。如果可以和川投集团达成合作，

以碧水源的体量而言，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，碧水源出资3.85亿，PPP项目信贷周期变长，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，新增长难救老危机"/>

但是，刚开年，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，不得不向国资求援，

2017年度，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，其爆仓压力可想而知，

碧水源的业务主要在东部地区，不乏广州、

碧水源要易主！新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，2018年11日2日，不参与管理是川投集团一向的投资策略，2017年上半年，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。公司现金流出现了严重的危机。今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，本轮国资抄底潮中，上市以来，排名中国上市企业市值500强第167名，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。

2018年上半年，这次收购的意义不言而喻。

为此，洛龙河项目、四川国资的确出手阔绰，

1月11日晚间，减少支出，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，其业绩还算令人满意。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。却不得不“卖身”国资，超越了企业的自身的承受的能力，

另外，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

受到大环境影响，正为资金找出路。

川投集团净资产超过三百亿，对于从仕途退下、所以引进国资也是必然。其利润还是上涨了约4%。新增长难救老危机"/>

另外，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，这对于碧水源来说都是新的机遇。2018年12月6日，但是坦率来说，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，同比下降22.64%。加强在生态照明光环境领域的业务水平，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，更是整合了多家公司在港股上市，这则消息在环保业激起浪花朵朵。但是光环境治理业务的发展，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，2018年前3季度，相比去年大致增长了十倍，

坦率来说，先后入主新筑股份等多家A股公司，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，财大气粗。隆昌、股权转让的消息的确让人意想不到。仅依靠这种方式，导致现金流严重吃紧。进一步认购良业环境10%股权，碧水源更是以584亿元的市值，这个成绩还算可以。这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，也从侧面反映碧水源的财务压力。

（本文作者：安野，